En esta encuesta realizada por Sepín todos los participantes vienen a mantener una misma línea, pero con el fin de apreciar todos los matices, es necesario acudir a cada una de las respuestas para una mejor comprensión.

Entiendo que un acuerdo de refinanciación (AR) por definición tiene naturaleza típicamente contractual ya que se acuerda entre varias partes, por lo que en primer lugar habría que estar siempre a las cláusulas del acuerdo que se fijasen, donde entre otras cosas si es necesario llevar a cabo operaciones de reestructuración se puede prever que ocurrirá con las mismas en caso de incumplimiento del acuerdo, siempre respetando los límites de la normativa de modificaciones estructurales. El problema es que al ejecutarse una modificación estructural con total seguridad se habrán generado y se irán generando una serie de efectos de todo tipo que incluso incidirá con total seguridad en derechos de terceros, y cuanto más tiempo pase desde la modificación más intenso será esta consecuencia que no es sino efecto obligado del propio desenvolvimiento de la vida de la sociedad afectada por la modificación(si es que sigue "viviendo" esa sociedad), y "resolver" la modificación, por incumplimiento del acuerdo de reestructuración, puede suponer un problema jurídico de dimensiones brutales. Pero junto a ello, como se ha dicho, se debe tener en cuenta la regulación específica contenida en la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, donde en su art. 47 se recoge un principio básico de protección de las fusiones inscritas, que además es extensible a las escisiones y a la cesión global de activo y pasivo, y que tiene su base en las Directivas comunitarias tercer